谷歌市值要超越苹果有多难?

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  【中国经营网注】分析家们的预测逻辑是明年谷歌股价继续增长,苹果则继续下跌,谷歌增长率达到一定比例,则可成功反超苹果,但这种预测更多是臆测。本文来自百度百家。

  几天前,苹果市值为6023亿美元,谷歌市值达到5147亿美元。两者市值仅仅相差870多亿美元,以两家公司的体量来看,市值已经相当接近,最近华尔街的分析师们预测,Alphabet(谷歌重组后的母公司)的利润增长率将超过苹果。华尔街预测,在今后几年,Alphabet每股股票平均收益将增长17%,年增长率可达12%,按照这种趋势来看,Alphabet市值明年将会超过苹果。如果Alphabet股价上涨25%,苹果股价反弹5%,那么Alphabet市值依然将超过苹果。届时,Alphabet市值将达6600亿美元,而苹果为6350亿美元。

  华尔街的预测是否可靠,关键在于看谷歌是否被过度神化。从分析家们的预测逻辑来看,则是明年谷歌股价继续增长,苹果则继续下跌,谷歌增长率达到一定比例,则可成功反超苹果,但这种预测更多是臆测。

  对谷歌基本面梳理可知,谷歌公司股票价格上涨或主要有下列因素:第一,谷歌创建一家名为Alphabet的全新公司,改变公司架构,使其搜索、YouTube及其他网络公司从其研发投资分部独立出来,将负责搜索、广告、地图、应用、YouTube和Android,以及与这些技术相关的服务组合到一起,从而使华尔街能够更加清晰了解谷歌的运营状况。再通过回购股票或支付股息吸引了新的投资者,推动股票上涨。但这种上涨是短期的。第二,谷歌搜索引擎付费广告收入在持续增长,以及移动端广告收入还有增长潜力。第三,随着移动流量增长,YouTube也在为谷歌带来越来越多的营收。

  但这种增长能否持续维持下去呢?事实上,维持谷歌持续增长的基本面更多的可能性则是呈现下行趋势。前面提到,谷歌被看好,在于三个因素,回购股票属于资本操作层面,不属于核心竞争力的加强,这一点不足以支撑谷歌的持续增长,组织架构调整使得华尔街能够更加清晰了解公司运营状况,但未来调整后的成效现在还不足以定论。再看谷歌的搜索业务,我们知道谷歌的搜索引擎付费广告正在蓬勃发展。与此同时,YouTube也在为谷歌带来越来越多的营收。分析人士判断谷歌盈利的增长速度将比苹果快很多,也多源于这两点,但谷歌这两年的广告收入占比均达到九成,多年来盈利模式单一化的局面一直没有改观,这对谷歌造成巨大隐患。

  与此同时,硅谷还有一家科技巨头公司也是高度依赖于广告,并且这家公司增长速度甚至要超过谷歌,并在加速蚕食谷歌的广告份额,这家公司就是Facebook。而Facebook90%的收入也都来自广告。所以,从本质看来,谷歌需要警惕的对手压根就不是苹果,而是Facebook,总体来看,两家公司的广告成本都有所增长而且广告效果都在提升。

  前面提到facebook的增长速度要超过谷歌。我们具体来看,今年第三季度,Facebook的营收同比增长了41%,谷歌营收同比增长21%,Facebook将近是谷歌同期营收增长率的两倍。与此同时,Facebook正在扼杀谷歌的数字显示广告业务。根据IgnitionOne的报道,Facebook的显示广告业务营收同比增长了40%,而谷歌同期的显示广告业务却下滑了19%。虽然谷歌目前在显示广告领域依然占据着掌控地位,但Facebook具备社交属性与移动化属性,在移动互联网时代,facebook追赶谷歌的脚步在加快。这让Facebook今年的全球数字广告营收比例从去年的8%上升到9.6%。

  而Facebook业绩基本面更具想象空间与增长潜力的点在于,其中Facebook收入近四分之三来自移动设备的广告。因此,Facebook对谷歌的潜在威胁在于,它的移动广告对大品牌商更具吸引力,并逐渐在移动广告市场占据主导地位。因为如今无论是展示广告还是移动广告,Facebook的份额都在上涨,而Google在下跌。而与Facebook相比,谷歌如何从PC搜索迅速向移动搜索市场过渡,并保持数据的增长则成为难题。

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